![](https://fastly.jsdelivr.net/gh/bucketio/img11@main/2024/10/21/1729466068183-23134fce-3131-4262-b18c-f378d71af4f6.gif) # 行业内幕：2025年最值得关注的10家对冲基金 ![](https://fastly.jsdelivr.net/gh/bucketio/img9@main/2024/10/20/1729465031968-b3c8959e-1d37-4b8a-91b1-b0b0dfe25143.png) *本文基于与行业内部消息与互联网公开信息，由 LLMQuant 综合整理。* ## 前言 AI是对冲基金2024年较热门的话题，许多知名对冲基金正在积极布局人工智能的应用。展望2025，我们根据业内消息，**LLMQuant** 盘点了在2025年需要重点关注的对冲基金。这其中包括 Walleye Capital、Lone Pine、Renaissance Technologies，以及与 OpenAI 有关联的新基金。 2024年对冲基金行业表现强劲，但“中产阶层”基金所面临的经营压力也在不断上升。尽管整个行业管理着数万亿美元资产、拥有数十位亿万富翁，许多大金主仍在推动基金控制成本。根据行业跟踪机构 PivotalPath 的数据，截至11月，2024年的对冲基金平均回报率超过10%。尽管如此，平均基金仍无法企及今年连续第二年有望涨超20%的标普500指数。市场在特朗普再次当选总统的波动中表现得相对稳健，一些顶级经理依然能够收取惊人的高额费用，并要求长达数年的锁定期。 然而，与任何其他行业一样，对冲基金行业正在愈发呈现“强者恒强、弱者愈弱”的分化趋势。在与十几位业内人士交流后，整理出2025年最值得关注的10家对冲基金名单。这些基金涵盖了老牌巨头、初创基金、陷入困境的经理人，以及专注海外市场的管理人。 --- ## 目录 1. [Walleye Capital](#walleye-capital) 2. [Pinpoint Asset Management](#pinpoint-asset-management) 3. [Viking Global Investors](#viking-global-investors) 4. [Eisler Capital](#eisler-capital) 5. [Marshall Wace Asset Management](#marshall-wace-asset-management) 6. [Situational Awareness LP](#situational-awareness-lp) 7. [Ilex Capital](#ilex-capital) 8. [Lone Pine Capital](#lone-pine-capital) 9. [Renaissance Technologies](#renaissance-technologies) 10. [Whale Rock Capital Management](#whale-rock-capital-management) --- --- ## 1. Walleye Capital ![Walleye Capital Logo](https://fastly.jsdelivr.net/gh/bucketio/img10@main/2024/12/31/1735693242915-2391e0b8-861f-4394-928c-d0ef0c831a16.png) > **管理规模：74亿美元** > **创始人：Will England** Walleye Capital 旨在成为业内中型多策略基金的领跑者。在2024年中，这家基金进行了重大重组，吸收了不少来自更大对冲基金的明星人才，例如前 Citadel 的高管和投资人 Matt Giannini 和 Rory Murphy、曾任 ExodusPoint 市场拓展的 Anil Jethanandani、前 Balyasny 的投资组合经理 Anil Gondi、WorldQuant 的期权负责人 Rupert Graham 等。同时，一些领导层成员离开了基金，包括宏观和固定收益团队负责人 Raj Sethi，以及曾在公司负责部分系统化宏观业务的 Anuraj Dua。 Walleye 的野心正在不断升级。这家起家于明尼苏达、最早专注期权做市的基金，如今在美国多地以及伦敦和迪拜设有办公室，并由前 Citadel 高管 Tom DeAngelis 出任总裁。2024年基金表现出色，截至11月，Walleye 回报率达到15.4%，有望在2025年继续受到市场关注。 --- ## 2. Pinpoint Asset Management ![上海](https://fastly.jsdelivr.net/gh/bucketio/img6@main/2024/12/31/1735693331285-233f8f23-b6eb-4663-a237-ac60be6221a8.png) 亚洲对冲基金市场表现强劲，涌现了许多在新加坡和香港的新基金，许多原本在 Millennium 等大型多策略机构任职的基金经理纷纷成立了新的管理公司；同时，类似 Dymon Asia 等区域玩家也在扩张。然而，许多亚洲基金要么专注于日本或韩国市场，要么向西瞄准中东地区，而 Pinpoint 则在大大方方地突出其中国市场的关注度。 Pinpoint 总部位于香港，在上海也有办公室。截至2024年11月，该基金旗下规模12亿美元的多策略产品今年取得了8.6%的回报，创下2020年以来的最佳年度表现。更引人注目的是其针对中国市场、目前处于软关闭状态的产品，今年截至11月已经上涨17.3%（数据来自 HSBC’s Hedge Weekly 报告）。Pinpoint 认为自己在中国市场的专业能力将成为2025年的重要竞争力。 --- ## 3. Viking Global Investors ![](https://fastly.jsdelivr.net/gh/bucketio/img17@main/2024/12/31/1735693371802-67675fde-0a81-4fce-8113-b12650c75ac0.png) > **管理规模：480亿美元** > **创始人兼CEO：Andreas Halvorsen** Viking Global 再度经历了高层变动。这家由亿万富翁、联席创始人 Andreas Halvorsen 创立的股票多头/空头基金，自2015年以来，已经有四位首席投资官（CIO）或联合CIO离职，最近的一位是宁进（Ning Jin），于今年8月离开。 然而，Viking 已经多次证明自己能够在高管离职后迅速培养新的投资团队，保证正常运转。随着宁进像历任 Viking 投资负责人那样走上了自立门户的道路，Viking 在2024年的表现依旧不俗，截至11月已录得12.2%的收益。与此同时，公司任命投资组合经理 Justin Walsh 出任最新的 CIO。根据他今年在哈佛商学院的一次演讲，他最担忧的是某种多策略的“系统性崩盘”风险。 --- ## 4. Eisler Capital ![Eisler Capital logo](https://media.licdn.com/dms/image/v2/D4E22AQHAcPXP6TtQ1Q/feedshare-shrink_800/feedshare-shrink_800/0/1718287008350?e=2147483647&v=beta&t=gCRiIANzdvyZhUg1K3Hc0q0AqTK24EWOtBKbVDazkMc) > **管理规模：40亿美元** > **创始人：Ed Eisler** Ed Eisler 的同名对冲基金在2024年没能跟上大多数多策略基金的脚步。与一众竞争对手有望实现约10%（甚至更高）收益率相比，Eisler 今年或将以不到5%的回报率结束全年。据一位接近该基金的人士透露，截至11月，他们今年的收益仅略高于2%。 这并非因为他们没有努力。另一位熟悉该基金的人士透露，Eisler 今年曾要求基金经理必须“满仓”投资，哪怕有时并未找到合适机会。一时的糟糕表现并不意味着基金必然失败。Schonfeld 的逆袭证明，只要有一段时间的高光表现，基金就可能重新跻身顶尖行列。至于 Eisler 能否在2025年迎来翻身仗，还有待市场检验。 --- ## 5. Marshall Wace Asset Management ![Paul Marshall](https://encrypted-tbn0.gstatic.com/images?q=tbn:ANd9GcSGGjStZvo9MRBWzhwhcPR8aWbhbdbOvRPJiA&s) > **管理规模：700亿美元** > **联合创始人：Paul Marshall、Ian Wace** 作为伦敦的顶级对冲基金之一，Marshall Wace 在2024年持续迈向“机构化”。公司在“人才争夺战”方面不遗余力，虽然其联合创始人曾公开反对天价薪酬，但还是不断从竞争对手那里挖人，并在原有管理费基础上增加所谓的“人才附加费”（Talent Surcharge）。 此举在公司内部带来了挑战，一些新员工与旧团队之间存在磨合问题。但总体来说，Marshall Wace 的根基依然相当稳固。公司在中东继续扩张，于阿布扎比设立了新办公室，并从 Citadel 挖来了一位投资组合经理。根据知情人士透露，Marshall Wace 的旗舰多策略产品 Eureka 截至10月底已累计上涨14.5%。 --- ## 6. Situational Awareness LP ![OpenAI CEO Sam Altman](https://deadline.com/wp-content/uploads/2024/10/Sam-Altman-openai.jpg) > **创始人：Leopold Aschenbrenner**（前 OpenAI 员工） 一家总部位于旧金山的新对冲基金即将在新年正式成立，背后拥有重量级的硅谷团队和资金支持。其创始人 Leopold Aschenbrenner 曾于 OpenAI 工作，19岁就从哥伦比亚大学毕业。他将使用 AI 技术进行投资，并获得了 Stripe 联合创始人 Patrick 和 John Collison、前 Y Combinator 合伙人 Daniel Gross，以及前 GitHub CEO Nat Friedman 等硅谷知名人士的资金支持。 这家名为 “Situational Awareness” 的对冲基金得名于 Aschenbrenner 早期的一系列博文，主题围绕 AI 潜在的巨大影响力。对于在竞争激烈的对冲基金行业里，“纯AI”基金能否取得成功，这将是一场绝佳的考验。 --- ## 7. Ilex Capital ![伦敦景](https://www.thetradenews.com/wp-content/uploads/2024/09/iStock-2112419626.jpg) 2024年最大的新基金首秀——由前 UBS 和 Credit Suisse 联合掌门人 Bobby Jain 创立的新基金表现并不如预期。但2023年成立的另一家备受瞩目的新基金则顺风顺水，吸引了新的资本。 Ilex Capital 由两位前 Citadel 员工 Jonas Diedrich 和 Dave Sutton 在伦敦创立，定位于股票多策略。截至今年年底，这家基金的管理规模将超过30亿美元，相比去年再度增资15亿美元。和原 Millennium 投资经理 Diego Megia 所建立的 Taula Capital 一样，Ilex 是近年来最知名的从大型多策略公司中分拆出去的新基金之一。 对于像 Millennium 这样的巨头来说，他们始终在寻找新的投资渠道，以应对日益庞大的资金规模；因而与前员工建立的新基金合作，也是一种令人兴奋的选择。 --- ## 8. Lone Pine Capital ![Steve Mandel](https://cdn.assetmg.info/dims4/default/6edcf33/2147483647/strip/true/crop/620x363+0+0/resize/1000x585!/quality/90/?url=https%3A%2F%2Fk2-prod-in-investor-prod.s3.us-east-1.amazonaws.com%2Fbrightspot%2F11%2Fd6%2F3abb60189fdceb8cc004fa2c195e%2F2017-04-alpha-stephen-taub-lone-pine-captial-stephen-mandel-newsletter.jpg) > **管理规模：160亿美元** > **创始人：Steve Mandel（已退休）** 老牌“老虎仔”基金（Tiger Cub）之一的 Lone Pine Capital 正在重振雄风。其多头/空头对冲基金 Cypress 在今年11月单月就上涨9%，使得年初至今的累计收益达到了34.3%。 除了强劲的投资回报之外，Lone Pine 也在商业层面不断投入，包括公司营销和机构关系方面的建设。自五年前创始人 Steve Mandel 退休、2022年明星经理 Mala Gaonkar 离职之后，这家位于康涅狄格州、拥有27年历史的基金曾经历动荡期和资金流出。为了扭转局面，Lone Pine 在过去两年里专注于提升业绩，并首次在公司历史上设立了业务拓展部门：2022年聘请 Pat Cronin 担任首席商务拓展负责人，还全面升级了官网，甚至也参与了今年1月在迈阿密举办的 iConnections 会议，与潜在投资者见面。 有些基金在创始人退隐后会逐渐淡出，但 Lone Pine 选择了加速发展，并已连续两年打出了亮眼的业绩。 --- ## 9. Renaissance Technologies ![Jim Simons](https://news.stonybrook.edu/wp-content/uploads/2024/05/jim-simons-remembering.jpg) > **创始人：Jim Simons（已故）** > **标志产品：Medallion Fund（仅对内部员工开放）** 这家传奇量化基金早已由创始人 Jim Simons 逐步交接给下一代管理层，但今年5月 Simons 的辞世仍是对基金的重大节点。Renaissance 以其内部员工专享的 Medallion Fund 闻名于世，该产品一直维持着极其惊人的回报率。 在近年来最大面向外部投资者的产品表现一般、并遭遇部分赎回之后，2024年却出现了反弹。根据消息人士透露，Renaissance 最大的对外产品今年截至11月的回报率约24%。不同于 Two Sigma、D.E. Shaw 等量化同行，Renaissance 并未尝试进入非量化策略。2024年是这家位于长岛的量化巨头失去其传奇创始人的第一年，能否继续保持辉煌，依然值得关注。 --- ## 10. Whale Rock Capital Management ![](https://fastly.jsdelivr.net/gh/bucketio/img5@main/2024/12/31/1735693668896-4d584284-deec-43d9-8267-f575e6fafb53.png) > **管理规模：90亿美元** > **创始人：Alex Sacerdote** 波士顿的 Whale Rock 在过去几年间几度坐上“过山车”。在经历了2021年下跌40%、2022年再跌9%后，基金在2023年飙涨32%。而今年，Whale Rock 再次冲上“高峰”，截至11月，旗舰基金已上涨51%。 Whale Rock 的投资组合高度聚焦科技股，既包括了美国国内的明星科技公司，也有一些海外的“潜力股”。据最新报告显示，Sacerdote 的基金计划重新向外部投资者开放，目标募资2亿至3亿美元。对于这家总规模90亿美元的基金而言，这也反映出其对未来科技行情的乐观与持续投入。 ## 关于LLMQuant LLMQuant是由一群来自世界顶尖高校和量化金融从业人员组成的前沿社区，致力于探索人工智能（AI）与量化（Quant）领域的无限可能。我们的团队成员来自剑桥大学、牛津大学、哈佛大学、苏黎世联邦理工学院、北京大学、中科大等世界知名高校，外部顾问来自Microsoft、HSBC、Citadel、Man Group、Citi、Jump Trading、国内顶尖私募等一流企业。